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戰略性資產配置
適應性估值策略是我們獨創的戰略性資產配置方法，用於為您定制長期投資計劃。
透過將適當的股票、固定收益産品、現金及其他資產類別進行組合，您有望提高核心投資組合的回報並有助於管理風險。
適應性估值策略（AVS）是花旗私人銀行獨創的戰略性資產配置方法，該方法基於我們投資理念的關鍵原則而創立。
適應性估值策略在考慮您願意承擔的風險水平的前提下，力求為您實現回報最大化。
因此，我們的投資流程首先要了解您的回報目標、風險承受能力以及您的流動性、地域和貨幣偏好。
然後，我們為您制定長期計劃，即「戰略性資產配置」，以實現您的目標。
根據您願意承擔的風險水平，適應性估值策略設置了五個戰略性資產配置級別。
在我們為您制定的長期計劃中，著重體現了在我們看來實現核心投資組合中投資目標的最佳途徑。
適應性估值策略的原理
建基於穩固的投資原則
適應性估值策略是一種用於戰略性資產配置的客觀而系統的方法。
它建基於經由學術研究形成且經過實踐證明的原則，而且這些原則有助於形成我們的投資理念。
它們包括環球多元資產類別分散化投資，定期進行投資組合再調整平衡以及長期保持充分投資。
前瞻性回報
適應性估值策略估算10年內的年化回報，稱之為戰略收益預期（SRE）。
戰略收益預期以估值和其他基本因素為基礎。
當資產類別的估值高於或低於其長期平均值時，適應性估值策略會分別降低或提高其戰略收益預期。
這樣做的原因在於低估值往往會被後續的高收益所取代，而高估值往往會被後續的低收益所取代。
戰略收益預期較低，可能導致適應性估值策略建議某資產類別進行低配，而戰略收益預期較高，則會建議高配。
衡量風險的專門方法
我們認為，對投資者而言，最重大的風險是危機期間資產配置遭受重大損失的風險。
傳統的資產配置方法通常無法預測此類損失的發生頻率和嚴重程度。
為此，適應性估值策略使用一種稱為極端下行風險（EDR）方法專門衡量風險，該方法總結了幾十年的資產類別表現歷史，以突顯您可能面臨的風險。
戰略收益預期和極端下行風險之間關係密切：承受的風險越高，帶來的回報越高。
常見疑問
適應性估值策略可用於10種資產類別：環球發達市場股票、環球新興市場股票、環球發達國家投資級固定收益産品、環球高收益固收産品、環球新興市場固定收益産品、現金、對沖基金、私募股權、房地產和大宗商品。
適應性估值策略對10年內年化回報的估算（即戰略收益預期）通常每日曆年更新一次，但在極端環境下可在年內進行更新。
極端下行風險（EDR）是我們專用的風險衡量方法，計算的是某項配置在10年內的連續12個月期間可能遭受的最重大潛在損失。
我們的專業人士
全球主管
PAISAN LIMRATANAMONGKOL
全球資產配置及量化研究主管
我們的財富管理專家
Paisan負責我們的量化資產配置模型和研究，並推動相關思想領導力工作。他於2013年加入花旗私人銀行，協助構建量化選股模型。
此前，Paisan在貝萊德擔任量化股票投資組合經理和研究員，負責選股建模以及指數投資組合管理。在此之前，他是Thunder Bay Capital Management的合夥人，負責監管統計套戥和資產配置。
Paisan擁有泰國朱拉隆功大學電腦工程學士學位，並在泰國法政大學取得工商管理碩士學位，之後在北卡羅來納大學教堂山分校克南-弗拉格勒學院取得主修金融學的哲學博士學位。
Global Head
David Bailin
全球投資主管兼首席投資官
我們的財富管理專家
David全面負責Citi Global Wealth的投資部門，整合花旗世界各地的私人銀行和消費銀行投資團隊。
作爲首席投資官，David推動我們資產配置、經理研究和組合管理團隊的融合，並提供其對市場的見解。
David於2009年加入私人銀行，時任管理型投資全球主管。他設計了我們的全球管理型投資平台架構，包括花旗投資管理部、以及我們獨具特色的私募股權、房地產、對沖基金及傳統投資團隊。2017年10月他晉升爲全球投資主管。
加入花旗之前，David在美國銀行環球財富及投資管理部擔任另類投資資產管理主管，負責私募股權、房地產、風險資本及對沖基金領域的客戶另類投資。他是一隻對沖組合基金Martello Investment Management的聯合創始人，並在兩隻領先對沖基金（John W. Henry & Company及Ellington Management Group）擔任高級執行官。
David以優異的成績從安默斯特學院獲得學士學位，此後以同樣優異的成績從哈佛商學院獲得工商管理碩士學位（MBA）。
Global Head
Philip Watson
平臺開發與創新全球主管
我們的財富管理專家
Philip於2018年協助成立花旗私人銀行創新辦公室，目前擔任該辦公室負責人。他還兼任增長委員會主席，參與飛昇計劃及其他旨在提升客戶體驗的舉措。
Philip擁有20多年金融行業經驗，多年來一直在花旗工作。他在加入私人銀行之前，歷任花旗機構客戶集團的多個職務。除了領導全球投資實驗室外，Philip還是全球投資委員會和多元資產類別委員會的成員，兩者分別為戰術性市場觀點和管理全權委託投資組合提供建議。.
Global Head
Steven Wieting
首席投資策略師兼首席經濟學家
我們的財富管理專家
Steven領導我們的全球策略團隊，該團隊負責制定我們對所有地區和資產類別的宏觀投資觀點。他擔任我們環球投資委員會的主席，該委員會負責設定我們的戰術性資產配置，是我們為客戶所管理的全權委託投資組合的行動基礎。
作為首席經濟學家，Steven提供詳細的宏觀經濟分析，供投資組合決定參考。
Steven此前曾在花旗投資研究擔任美國機構股票經濟學主管。他為公司來自全球的機構和政府客戶提供宏觀經濟發展、預測及政策分析方面的意見。
他還曾擔任Morgan Stanley Smith Barney全球投資委員會的經濟顧問，以及其前身Salomon Smith Barney資產配置委員會的
投票委員。
Steven擁有紐約市立大學伯納德·M·柏魯克學院的數量經濟學碩士學位。
環球公民
私人銀行旨在服務於一個獨一無二的社羣。聆聽環球公民親身講述的故事。
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