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展望
2021年12月9日
3分钟

不可阻挡的趋势 | 亚洲崛起

2021年12月9日
3分钟
彭程(KEN PENG)
亚洲投资策略主管
概要

虽然亚洲的发展在去年曾一度出现短暂停滞,但经济动能向该地区长期迁移的趋势并未受到影响。我们探讨并着重介绍我们认为有远见的投资者所面临的潜在机遇。


从挫折到机遇

由于疫苗接种缓慢以及中国政府实施严苛的监管举措,亚洲的增长在2021年一度受挫

我们依然坚信该地区发展的长期驱动力依然强劲,亚洲崛起是不可阻挡的趋势

去年的挫折为亚洲经济和投资者播下了潜在机遇的种子

在这些潜在机遇中,我们看好中国科技、经济重启消费和东南亚等主题

虽然,21世纪初期也许可以称作亚洲崛起,在经济上与西方平分秋色的时期,但2021年的情况并非如此。这个世界上人口最多、发展最快的地区,其惊人的发展在过去12个月内遭遇挫折。南亚和东南亚疫苗接种进展缓慢拖累该地区的经济复苏。与此同时,中国实施的严厉且影响深远的监管措施,撼动了全球投资者对这个世界第二大经济体发展模式的信心。

尽管2021年遭遇挫折,但我们认为亚洲未来的经济前景依然向好。数十年以来推动经济动能向该地区迁移的驱动力仍未改变。到2030年,超过10亿人口可能跻身于亚洲中产阶级行列。持续的城市化(尤其是在印度和印度尼西亚),可能使人口100万以上的全球城市数量再增加100。11

中国一直是亚洲中产阶级财富增长的主要引擎。今年对互联网和房地产行业的严厉政策措施虽然对市场造成巨大震动,但可能更好地促进发展中产阶级消费层次。教育和房地产行业监管政策的收紧可能使得恰好跻身中产阶级层面的群体的利益得以维系。同时,农村发展、放开户籍制和改善社会福利可能使更多的人摆脱低收入状态。假设GDP平均增长5%并且财富差距适度缩小,未来十年中等收入人口数量可能增加1.5亿至2亿。目前,中等收入人口数量略超4亿,但已占中国家庭消费的一半。12

因此,我们认为亚洲崛起这一不可阻挡的趋势依然未曾改变。

尽管短期受阻,但长期前景向好

我们认为亚洲将在疫情期间涌现短期和长期潜在机会。其中第一项与经济复苏相关,由于该地区整体疫苗接种相对缓慢,经济复苏受到了制约。由于疫苗开发的主要国家自然优先供应本国,导致亚洲最初疫苗供应不足。但是自2021年第三季度以来,大量疫苗开始惠及全亚洲地区。尽管如此,由于“奥密克戎”变异毒株的出现,亚洲或将再次陷入增长放缓的境地。

2022年度展望

探索我们高度确信的观点。

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2022年度展望

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11 联合国,2020年
12 李实、杨修娜等,《中等收入群体与共同富裕》,中国发展研究基金会(CDRF),2020年