您是否忽视了市场的好消息?

概览

市场因市值被低估的好消息而上涨。 我们仍然倾向于保持投资,关注全球股票和固定收益领域的潜在机会。


“坏消息让报纸畅销”这句老话无论对于新旧媒体而言都是至理名言。遗憾的是,投资者却会为此付出代价。如果仅仅关注可能出现的问题,投资者就可能会错过利好消息,以及一系列情况的改善对于未来投资的意义。过去一周,不少重要的好消息共同表明,即使在美联储近期加息的背景下,美国经济前景亦呈现向好趋势。综合这些数据进行分析可以表明,经济将趋于“正常化”,而不是带来更多的冲击。市场自然会受此类消息推动而上涨。有鉴于此,我们继续看到保持投资的广泛机会。“好消息”是: 

越来越多的证据表明美国经济具备韧性。在企业资本支出增加的支持下,2023年第二季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长2.4%。 

美国通胀继续好转。例如,除住房成本之外的美国服务业价格涨幅从峰值8%下行至3%。 

美联储主席鲍威尔表示,如果通胀下降、劳动力市场降温,就没有必要通过货币政策迫使经济陷入全面衰退。尽管我们认为美联储似乎低估了相关通胀指标所取得的进展,但鲍威尔表示,美联储可能会在未来一年内,在劳动力市场未崩溃的情况下,放弃推行限制性货币政策。 

由于投资者认为美联储的货币政策因过于紧缩而不可持续,市场正在忽略这一“限制性”货币政策周期。然而,高级别债券收益率接近20年来的高点。这为投资者提供了一个难得的机会来锁定“实际收益率”。 

几家美国科技巨头公布的季度利润好于预期,这彰显了其“传统经济”业务的韧性。大多数初步公布的第二季度盈利消息暗示股票市场潜藏着更好的机会。 

中国的政策制定者正开始着手解决经济失去动力的问题,放弃之前不够彻底的稳定房地产行业的措施。 

作为最后一个保持零短期利率政策的大型经济体,日本再次以非常渐进的方式收紧货币政策。日本央行将允许长期债券收益率小幅上升,最高不超过1%。尽管这一消息上周在全球债券市场引发了恐慌,但其影响还不足以扰乱全球市场或阻挡日本的代际变革。 

2022年股票/债券市场共同崩盘后,观望的投资者纷纷入场,推动市场走高。然而,直到现在,全球股票市场才将强劲表现“扩散”到少数大盘股之外。并非所有风险都已过去,但越来越多的迹象表明,世界经济可以从缓慢增长和高通胀时期过渡到更加可持续的扩张时期。

展望

2023年财富展望

2023年市况的发展将推动经济在2024年复苏。因此,我们预计,对于以市场先例情况为指引的投资者而言,2023年将最终为其带来一系列意义重大的机会。阅读我们的复苏之路:“由危转机”时的投资组合。

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