概览
在过去数个月里,我们密切关注央行的紧缩步伐并就经济预测作出调整。虽然环球经济放缓已成市场共识,但是我们想提醒投资者要对市场保持警惕。高质量、以收益为本的投资仍然是我们的核心建议。
Please be advised that verbal and written communication from Citi may be in English as we may not be able to provide servicing related communications in all languages. These communications may include, but are not limited to, account agreements, statements and disclosures, change in terms or fees; or any servicing of your account. If you need assistance in a language other than English, please contact us as we have language services that may be of assistance to you.
Por favor, tenga en cuenta que las comunicaciones verbales y escritas de Citi podrían redactarse únicamente en inglés, ya que, tal vez, no podamos proporcionar comunicaciones relacionadas con los servicios en todos los idiomas. Estas comunicaciones podrían incluir, entre otras, contratos, divulgaciones y estados de cuenta, cambios en los términos o en los cargos, así como cualquier documento de mantenimiento de su cuenta. Si necesita ayuda en un idioma distinto al inglés, por favor, comuníquese con nosotros, ya que tenemos servicios de idiomas que podrían serle útiles.
Informamos que as comunicações verbais e por escrito do Citi podem estar em inglês, pois talvez não possamos fornecer comunicações relacionadas a serviços em todos os idiomas. Essas comunicações podem incluir, mas não estão limitadas a, acordos de contas, declarações e divulgações, mudanças nos termos ou taxas; ou qualquer serviço de sua conta. Se você precisar de ajuda em um idioma diferente do inglês, entre em contato conosco, pois temos serviços de idiomas que podem ser úteis para você.
请注意,花旗集团可能使用英文进行口头和书面通信,因为我们可能无法以所有语言提供与服务相关的通信。这些通信可能包括但不限于账户协议、账单与披露声明、条款或费用变更,或为您账户提供的任何服务。如果您需要英文以外的其他语言的帮助,请与我们联系,因为我们提供可能对您有帮助的语言服务。
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在过去数个月里,我们密切关注央行的紧缩步伐并就经济预测作出调整。虽然环球经济放缓已成市场共识,但是我们想提醒投资者要对市场保持警惕。高质量、以收益为本的投资仍然是我们的核心建议。
疫情和俄乌战争导致市场价格大幅波动。美元强势、美联储维持鹰派、环球经济放缓等趋势已成市场共识。
在市场一面倒看空经济的同时(图1与2),对冲基金和投机者建立的短仓所造成的逆势市场反弹仍不时出现。这些市场异动很有可能令投资者误信经济已经走出困局,蒙受损失。
投资者应避免过早做出经济好转的臆测,并应时刻维持风险管理的意识、巩固投资组合的质量和防御性以提防市场上随时出现的暗涌。
俄乌战争导致能源价格飙升,能源入口国家为抗衡通胀纷纷进行加息,环球货币价值因而大幅调整(图3)。战争是不可预测的,但透过观察外汇和商品市场的走势,可以看出战争对于经济的影响。
八十年代通胀时期带来的启示
抗通胀的代价
美国的情况也不容乐观。一系列的紧缩措施已经令房屋销售下降接近30%,通胀却没有明显下调。美联储接下来将维持紧缩直到市场出现明显转机。
在这史无前例的紧缩环境下,找寻稳定可靠的收入来源尤其重要。
我们将继续保持对美元资产的增持。这对我们的投资组合回报带来了正面贡献。以我们减持的日本股票市场为例,年初至今以美元计算的回报率远远低于以本地货币计算。这反映了汇率变动对于投资回报的重大影响。对很多非美国投资者来说,仅是透过持有美元债券已经能让他们获得货币升值的得益。
但随着市场环境的逐步改变,我们会不时审视现有的资产配置,并在美元达到一个超出内在价值的时候作出相应调整。
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感谢您关注花旗私人银行,我们的团队成员会尽快与您联系。
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